قد يكون ركود ترامب “الشفاء” أسوأ من المرض

هل هناك “ركود جيد” والركود السيئ ، مثل الكوليسترول الجيد والكوليسترول السيئ؟ هذا هو السؤال في ذهني عندما تناقش الأسواق العالمية احتمالات كلمة “R” في الولايات المتحدة ، الاقتصاد الرئيسي للكوكب الذي يمثل ربع الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

عندما يعطس الاقتصاد الأمريكي ، يمسك العالم بنزلة برد. هذه المرة ، يتميز خطاب الركود بالكثير من حالات عدم اليقين الجيوسياسية والجيوسياسية الناتجة عن الأسلوب غير التقليدي للرئيس دونالد ترامب الذي يأخذه بعيدًا عن الدورات التجارية المعتادة التي تؤدي إلى ذلك. وهذا يدعو التحليل الذي يجب أن يتجاوز العوامل المعتادة.

أول من الاقتصاديين في جامعة هارفارد ومعدل الائتمان Moody ، انظر 35 ٪ من الركود الأمريكي ، الناتج عن خصومات الإنفاق العام ، وعديد من أوجه عدم اليقين وتأثير الأسعار التي يخطط ترامب لفرضها على الشركاء التجاريين الرئيسيين ، وخاصة الصين وكندا والاتحاد الأوروبي ، على الرغم من أن الهند جيدة جدًا في قائمة النجاحات.

سعر “جيد” للدفع؟

“Trumpcession” هي الكلمة الجديدة في المدينة ، والرجل الذي يمكنه إحضاره ليقول إنه لن يتوقع مثل هذا الشيء ، لكنه يشير إلى أن التباطؤ يمكن أن يكون سعرًا “جيدًا” لدفعه مقابل التغييرات العميقة التي يريدها. “هناك فترة انتقالية لأن ترامب أخبر أحد المقابلة.

يمكن لعشاق الأدب أن يروا ترامب على أنه يوم دون كيشوت الأخير مع مسعى quixotic إلى “جعل أمريكا كبيرة مرة أخرى”. تسلا الملياردير إيلون موسك هو أكوليت الظاهر ، سانشو بانزا. ومع ذلك ، كما هو الحال في رواية ميغيل دي سيرفانتس التي ترى سانشو بانزا تعاني من صعوبة في السلوك الوهمي لدون كيشوت ، رأى موسك أن ثروته تتآكل إلى حد كبير هذا الأسبوع بينما ارتفعت مخاوف الركود ، حيث خسره ما يصل إلى 29 مليار دولار في يوم واحد فقط. بلغت القيمة الصافية لأغنى رجل في العالم 486 مليار دولار في ديسمبر الماضي وانخفضت 132 مليار دولار منذ ذلك الحين.

من الواضح أن ترامب ليس فارسًا إسبانيًا إسبانيًا رومانسيًا في القرن السابع عشر ولكنه قائد عالمي في الجسد والدم في القرن الحادي والعشرين.

هل ندم على التكنولوجيا الكبيرة؟

على الرغم من أن دعم Musk لـ Trump معروف جيدًا ، إلا أنه قد يكون الوقت المناسب للخصم على أكياس الفضة الكبيرة الكبيرة التي حضرت حفل الافتتاح الرئاسي في معرض مجاملة في السلطة. هل كان من الممكن أن يكونوا أفضل لو دعموا علنا ​​منافسه الديمقراطي كمالا هاريس في الانتخابات الرئاسية العام الماضي؟ منذ 17 كانون الثاني (يناير) ، شهد موسك ثروته تآكل 148 مليار دولار ، مؤسس الأمازون جيف بيزوس بقيمة 29 مليار دولار ، والمؤسس المشارك لـ Google Sergei Brin (الممثل بشكل غير مباشر من قبل الرئيس التنفيذي Sundar Pichai خلال افتتاح) 22 مليار دولار ، والمشاركة في شركة Facebook Mark Zuckerberg من 5 مليارات. دولارات.

لكنهم إذا كان منازل التاريخ الساخرة. تشير الحقائق الصعبة إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد تصرف بشكل جيد ، شكرًا لك. كان ينتظر بفارغ الصبر انخفاضًا في أسعار الفائدة ، ويبدو أن التضخم كان تحت السيطرة عندما جاء ترامب من خلال نسج سيف الأسعار المعتاد ، مما يميل بعضًا من أكبر طواحين الهواء في الاقتصاد العالمي. يمكن أن تصل سلسلة التضخم غير المتوقعة إلى واجبات الاستيراد التي تزيد من تكاليف الأميركيين العاديين ، مما يؤدي إلى تآكل قوتها الشرائية.

الوضع الحقيقي مختلف

الشؤون المالية العامة هي مشكلة ، ولكن ربما ليست كبيرة كما يزعم ذلك. زاد الدين الفيدرالي الأمريكي بشكل كبير خلال القرن الماضي ، حيث وصلت إلى نسبة الديون / الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 121.9 ٪ في الربع الأخير من عام 2024. قد يكون هذا مقلقًا ، ولكن هناك العديد من الآخرين يشيرون إلى أن الوضع غير مقلق. ناهيك عن سنوات الأزمات ، مثل الانهيار المالي العالمي لعام 2008 وفترة ما بعد الأفيال من 2020 إلى 21 ، اتسع العجز الفيدرالي الأمريكي في العقود الأربعة الماضية بنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، بنسبة 6.4 ٪ في عام 2024 ، ولكن بطريقة ثابتة. شهدت العقود الثلاثة السابقة من فترة ما بعد الحرب أن الولايات المتحدة تستفيد من العجز القريب من الصفر-يمكن أن تكون مؤسسة خيرية لفهم حنين ترامب للعظمة الأمريكية.

في الأرقام المطلقة ، زاد عجز الميزانية في الولايات المتحدة إلى 1.833 دولار للسنة المالية 2024 ، وهو الأعلى خارج عصر Cocovated ، في حين أن المصالح على الديون الفيدرالية تجاوزت مليار دولار لأول مرة وزادت النفقات من أجل الضمان الاجتماعي ومدفوعات التقاعد والرعاية الصحية ، بالإضافة إلى النفقات العسكرية. زاد العجز المالي في سبتمبر الماضي بنسبة 8 ٪ ، أو 138 مليار دولار. كان العجز الفيدرالي الثالث في تاريخ الولايات المتحدة. ولكن بعد ذلك ، هذا ليس مؤشراً حقيقياً لأن الحجم الإجمالي للاقتصاد الأمريكي ارتفع إلى حوالي 5 مليارات الدولارات حوالي عام 1990 إلى حوالي 29 مليار دولار في عام 2024.

كانت الولايات المتحدة في الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 40 ٪ في عام 1960 وانخفضت بانتظام في العقود المقبلة ، لكنها كانت دائمًا مثيرة للإعجاب بنسبة 24 ٪ العام الماضي.

ماجا السعي

يرغب ترامب في إعادة مجد التصنيع إلى أمريكا وأيضًا زيادة إيرادات الحكومة بفضل ارتفاع الأسعار المخطط لها. لكن معدل البطالة الحالي البالغ 4 ٪ هو من بين أدنى العقود. بالإضافة إلى ذلك ، تمثل الخدمات ما يقرب من 80 ٪ من الوظائف. من الصعب تخيل كيف يمكن للولايات المتحدة إعادة وظائف التصنيع على نطاق واسع في خضم التطورات التكنولوجية ، مثل نمو الروبوتات ، بطريقة تساعد المواطنين.

ما تبقى ، لذلك ، هو مسعى إلى ماجا من المجد مع الرغبة في خفض العجز الفيدرالي وتعزيز الدولار الأمريكي – من المغامرات المحلية ، مثل ذبح الهجرة غير الشرعية والتنوع وظائف موجهة.

والسؤال الكبير هو ما إذا كان ترامب يقدم علاجًا اقتصاديًا أسوأ من المرض السياسي. يعتمد ذلك كثيرًا على كيفية تفاعل شركاء الأعمال مع التهديدات الأمريكية ، والتي حتى الآن ، في الموقف والوعد أكثر من الواقع القابل للقياس. تعد منظمة التجارة العالمية (WTO) والتقدم الثنائية جزءًا من صندوق أدوات الحرب التجارية لبلدان مثل الصين والهند. المخاطر الجيوسياسية ، مثل حرب أوكرانيا الروسية وصراع غزة ، هي عوامل إضافية تزيد من عدم اليقين في الهواء.

ماذا لو كان مجرد ألم ، لا مكسب؟

إن الهند ، كما نعتقد ، يمكنها البقاء على قيد الحياة مع كدمات بسيطة إذا ضرب الركود الولايات المتحدة ، لكن فرضية ترامب الضمنية بأن هناك سعرًا يجب على الولايات المتحدة أن تدفعه مقابل عودة متخيلتها الرومانسية التي يمكن أن تتخيلها الحذاء.

لا يزال بإمكان ترامب ، وهو أصول ثابتة متحمسة ، أن يختتم أعمالًا جيدة في التجارة الدولية لإظهار أنه مدرب ناجح. إذا كان هذا يقتصر على البصريات ، فيمكننا رؤية انتعاش اقتصادي كبير. أو ، الطريقة التي يفعل بها الرئيس ، يبدو وكأنه مجموعة من الثعابين والضباب التي تطلق فيها الولايات المتحدة نرد محفوف بالمخاطر في مستقبلها الاقتصادي. يعتمد الكثير على كيفية تعرض الأمريكي العادي من حيث التضخم أو انخفاض الدخل – أو لا. يمكن أن يكون من الجيد أيضًا اكتشاف ما يفكر فيه المليارديرات المصابون بجروح مالياً وجعل الألعاب الرئاسية باهظة الثمن. هذه هي مساحة للنظر إليها.

(Madhavan Narayanan هو محرر -في الكاتب وكاتب العمود مع أكثر من 30 عامًا من الخبرة ، بعد أن عملت لرواية رويترز ، الأوقات الاقتصادية ، الأعمال القياسية وأوقات هندوستان بعد البدء في مجموعة تايمز أوف إنديا.)

تحذير: هذه هي الآراء الشخصية للمؤلف