سيبدأ التلفزيون التقليدي في الكشف عن طريق الأسهم الخاصة في عام 2026 ، كما يتوقع المحللون
على الرغم من وجهات النظر الأولية حول هوليوود وول ستريت ، فإن هذا لم يحدث على الرغم من خطط إدارة ترامب لتسريع التوحيد في صناعة الإعلام. بدلاً من ذلك ، يهدف الرئيس إلى الحصول على وسائل الإعلام مماثلة لوسائل الإعلام لـ Paramount Global ، والتي كانت في انتظار اندماج بقيمة 8 مليارات دولار مع Skydance Media.
تنبأ دوغ كريوتز ، محلل TD Cowen ، في مذكرة بحثية يوم الاثنين بأن توحيد أي من الاستوديوهات الرئيسية من المحتمل أن يحدث في عام 2025 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى القضايا التنظيمية. ومع ذلك ، فهو يعتقد أن تكامل الشبكة الخطية هو نتيجة محتملة على المدى القصير ، خاصةً عندما يدور Warner Bros Discovery من الأصول الخطية ويتبع Comcast.
“نحن نميل إلى الاعتقاد بأن 2026 هو إطار زمني أكثر احتمالا وأن الأسهم الخاصة هي الأكثر احتمالا للتكامل” ، يكتب كريوتز.
بالإضافة إلى التكامل ، قالت الشركة إن شركات الإعلام التقليدية يجب أن تتخلى عن طموحاتها المباشرة للمستهلكين والعودة إلى تجار الجملة.
جادل Creutz بأن نموذج DTC يتطلب “إنفاقًا كبيرًا في الحصول على المستهلكين” ، بما في ذلك الإنتاج المفرط للعروض الجديدة ، وأن التجميع يتيح لمنتجي المحتوى تحمل المزيد من المخاطر على المشاريع التي تضيق ولكن لها جاذبية أعمق للجمهور. وأضاف أن المستهلكين يحبون عندما كان البث أرخص من التلفزيون الخطي وليس الإعلانات ، لكن إعلانات الإعلانات زادت من الأسعار بسبب إعلانات الإعلانات التي أدت إلى الإعلانات ، وقد أدى إدخال طبقة الإعلان إلى “معادلة مختلفة تمامًا”.
“أعتقد أن الطريقة الوحيدة التي يمكن أن تعود بها الصناعة إلى الصحة الحقيقية هي التخلي عن حلمها بمنتجات المستهلك (المستهلك المباشر) ومعرفة كيفية إعادة تشغيل جميع المحتوى معًا مرة أخرى.” المعركة هنا لا تتدفق وخطية ، ولكنها مجمعة على أنها غير متوفرة. أعتقد أن التحركات الأخيرة نحو التجميع ، مثل عروض Disney+/Max ، هي في الاتجاه.
قال TD Cowen أن رؤية ربحية التدفق على المدى الطويل تظل منخفضة ويتوقع تباطؤًا مستمرًا في نمو المشتركين مقارنة بعام 2024 ، مشيرًا إلى أن معظم هذا النمو كان بسبب معاملات العبودية مع مقدمي الكابلات. وقال أيضًا إن زيادة الأسعار من المحتمل أن يكون لها تأثير سلبي على معدلات الفوضى بسبب انخفاض الإنفاق على المحتوى.
“تظل الوسائط في وضع صعب في نموذج العمل الذي لا يزال في حالة تدفق ، ولا توجد إجابة واضحة في الأفق حول كيفية ظهور قيمة التلفزيون/الأفلام/OT في غضون خمس أو عشر سنوات. إضافة تعطيل الكلي المحتمل إلى هذا المزيج لا طائل منه ، خاصة وأن الإعلانات الخطية من المحتمل أن تكون في حالة ركود أسرع من الاقتصادات الصحية”. “يشبه التلفزيون إلى حد كبير الطباعة وغيرها من القطاعات الإعلانية التي تتألق من خلال رقميًا. تشهد شركات الوسائط زيادة في إيرادات الإعلانات الرقمية ، ولكن تعتقد أنها على بعد بضع سنوات من النمو الأخير.
خفض البنك تقديرات ديزني 2025 من إيرادات قدرها 93.9 مليار دولار وأرباح تشغيلية تتراوح بين 17.1 مليار دولار إلى 93.7 مليار دولار و 16.9 مليار دولار على التوالي. كما خفضت تقديرات Paramount 2025 إيرادات قدرها 29.3 مليار دولار وربح التشغيل المعدل من 3.1 مليار دولار إلى 28.4 مليار دولار و 2.9 مليار دولار على التوالي.
