لماذا لم يهز اضطراب ترامب التعريفة الغنية
كما تم التعبير عن الأسواق استجابة للتغيرات في السياسة والمخاوف الاقتصادية – بما في ذلك الإعلان عن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بالأسعار المتطرفة ، تليها استراحة مفاجئة بعد أسبوع واحد فقط – بقيت مجموعة من المستثمرين إلى حد كبير: الأغنياء.
في حين اندفع المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط إلى الرغبة ، فقد قاوم الأفراد ذوي العقد العالي أساسًا زر الذعر. بدلاً من ذلك ، رأى الكثيرون الفرصة. يقول العديد من كبار قادة إدارة الثروات إن عملائهم ظلوا هادئين ، وقاموا بتخطيط ضريبي معين ، وفي بعض الحالات ، اشتروا الانخفاض.
يقولون الفرق الرئيسي هذه المرة: على عكس انهيار سوق 2008 أو 2020 ، يدخل المستثمرون الأثرياء هذه الاضطرابات مع وسائد نقدية ثقيلة ومنظور طويل الأجل.
قالت باميلا لوسينا ، المسؤولة عن الحلول العائلية لـ Northern Trust ، إنها قادت العملاء من خلال العاصفة مع “Three PS”: لا تشعر بالذعر ، ولا تتنبأ ولا تشارك في التخطيط.
كان لدى العديد من عملائها احتياطيات محفظة – أصول نقدية أو أصول نقدية يتم وضعها جانباً لحظات كهذه.
وقالت لوسينا لـ NBC News: “لقد أخبرناهم دائمًا أن يخططوا للتقلب ، وهو أمر لا مفر منه”. “يمكنهم الانسحاب من هذه الأصول المخاطرة لتمويل نمط حياتهم.”
قالت لوسينا إن بعض العملاء الذين باعوا الشركات مؤخرًا بدأوا في وضع الأموال بشكل انتقائي في السوق. لكن التركيز أكثر أهمية على التخطيط.
تم ذكر ثلاث استراتيجيات رئيسية:
GRATS: استخدم العملاء تقييمات أقل لتمويل مصايد الأسماك الإيجارات للمكونات ، وربما نقل المزيد من الثروة إلى الورثة.
تحويلات Roth: ستذهب نقل الأموال إلى Roth إلى التقييمات الضريبية المنخفضة.
حصاد فقدان الضرائب: بيع الأسهم ذات الأهمية الكاملة للتعويض عن المكاسب في مكان آخر.
وقالت “عندما تمكنا من تحويل المزيد من المحادثة إلى فرص التخطيط ، يشعر الناس بمزيد من السيطرة”.
قال ماثيو فليسيج ، الرئيس التنفيذي لشركة باثستون: “نحن أقل خوفًا من عملائنا في الوقت الحالي وأكثر:” هل يجب أن نشتري؟ “” “
عملاء مكتب الأسرة – أولئك الذين هم 100 مليون دولار أو أكثر – كانوا “مُحسّنين” في السوق. كانت المنتجات المنظمة وفرص السوق الخاصة في الطلب أيضًا.
وقال “في لحظات كهذه ، فإن قدرتنا على إيجاد فرص غير متناظرة … التي يلجأ إليها المستثمرون”.
ومع ذلك ، فقد حذر من أن الفائدة المزدهرة في الائتمان الخاص يمكن أن تتحول ضده. وقال فليسيج: “أعتقد أن الكثير من عروض الائتمان الخاصة خفيفة للغاية”.
قال جون ماثيوز ، رئيس إدارة التراث الخاص لـ UBS Americas ، إن شعور العملاء قد انقسم وفقًا للخطوط السياسية وتشكله ردود الفعل العاطفية على السياسة – ولا سيما الاستراتيجيات الاقتصادية لترامب.
وقال ماثيوز: “عملنا هو سحب المشاعر ومحاولة وضع مستويات”. “معظم الوقت ، نحن علماء النفس.”
وقال إن العديد من عملاء UBS قاموا بالفعل بتخفيض المواقف في يناير ، متوقعين جزءًا من تقلبات 2025.
وقال “هناك الكثير من المسحوق الجاف على اللمس في الوقت الحالي”. “لقد فكر بعض العملاء الأثرياء حقًا (في يناير):” لقد كسبت الكثير من المال … لماذا لا أستفيد الآن؟ “” “
هذه الحكمة قد أثمرت. يوم الجمعة الماضي ، عندما انخفض داو 2200 نقطة ، بدأ العملاء في الشراء.
وقال ماثيوز: “بعد ظهر يوم الجمعة ، رأينا الكثير من الشراء”. “سأل العملاء عما إذا كان ينبغي عليهم شراء إجراءات فردية … أو مجرد المضي قدمًا وشراء المؤشرات.”
تحول عملاء UBS أيضًا إلى أصول أقل تقلبًا مثل رأس المال الاستثماري والذهب – لا يزال الأخير يعتبر تحوطًا على الرغم من الانسحاب الطفيف.
وفقًا لماثيوز ، قال أحد العملاء: “يبدو الأمر كما لو كنت أرغب في شراء عقار كان 10 ملايين دولار ويصل إلى 8 ملايين دولار. إنه أرخص ، وما زلت أحب ذلك. لكن الآن يمكن أن يصل إلى 5 ملايين دولار. أثناء القيام به؟”
في Wealthspire ، قال نائب مدير الاستثمار ، ديمتري كاتسنلسون ، إن المناصب النقدية الكبيرة للعملاء – التي تم تخصيصها جزئيًا للمدفوعات الضريبية في أبريل – خففت الخسائر الأخيرة. وقال “هذه اللحظة كانت مفيدة”.
لقد اقترب المستثمرون الصغار ، وخاصة أولئك الذين لديهم 2 إلى 3 ملايين دولار أو مع التقاعد ، بشكل أكثر وضوحًا. لكن العملاء الغنيون فائقون ، مع أموالهم المحبوسين في أصول أقل سائلة مثل رأس المال الاستثماري ، كانوا أقل تفاعلًا.
وقال كاتسنلسون: “لقد تم إجلاء الناس بشكل رئيسي”. “لديهم معرض مباشر ونحن هنا للاستماع.”
